美联储2017年首次会议分析

美联储2017年首次会议分析

2017年2月1日，美联储结束了2017年的首次会议，会议决定维持此前0.5%至0.75%的利率目标区间不变，该决议符合市场预期。美联储表示，随着通胀向目标水平回升，今年将会“按既定计划进一步上调短期利率”，这意味着2017年美联储加息的速度或比之前快一些。本篇专题，我们将会对美联储2017年首次会议透露出的相关信息进行分析，并对金银价格未来可能的运行区间进行定位。

美元指数走势分析

美元指数进入2017年之后，一直处于下行调整趋势，结束了2016年持续近7个月的反弹趋势。此前市场对美联储加息的预期较强，而且美联储也如期在2016年12月底加息，这使得美元指数一度触及过去14年的高位 –103附近。进入2017年之后，一方面美元指数高位阻力不断加大，反弹难以持续；另一方面，美联储加息预期被大幅消化，而且2017年加息速度和幅度有所下降；这些原因都使得美元指数开始由多转空，进行中位区间调整。

从过去一年的走势来看，美元指数此前的反弹经常以2个单位为一个波段。此前反弹时，有效突破98之后，多头进一步向100附近反弹，一旦高位持稳100之后，则进一步向102附近上升。反过来，当美元指数转为下行调整时，2个单位的波段仍然有效。目前美元指数在100-102区间运行，低位若跌破100附近支撑，则偏于向98附近滑落。考虑到美联储3月份加息的概率较低，美元指数反弹突破102附近阻力线的难度较大。因此，特别提醒投资者未来留意美元指数的下行趋势，一旦跌破100附近支撑，空头或进一步扩大，金银价格则可能进一步反弹。

美元指数的走势主要受到美联储货币政策的影响，但是投资者仍然需要留意其它货币对美元指数的影响。从过去半年外汇市场的走势来看，欧元汇价对美元的直接影响力在下降，英镑、人民币和日元对美元的影响力有所上升。任何有关英国脱欧的意外讯息或使得英镑振幅扩大，从而间接影响美元的走势。由于近期市场对人民币贬值的预期加强，中国央行干预外汇市场后，人民币振幅扩大，外汇市场上人民币汇率行情一度成为各大投行的主要跟踪指标。未来，人民币汇率的走势，将会继续影响美元指数的运行。

黄金多头窗口

综合分析美联储加息的进程和金融市场的消息面预期，黄金价格多头窗口或持续约3-4个月，即在美联储6月份会议之前，黄金价格或整体弱势偏多。2017年2月份至6月份期间，美联储将会召开两次会议，分别是在3月15日和5月3日。其中3月份会议期间，黄金价格多头或有所承压。因为，黄金价格2月份以来一路反弹，多头已经被大幅释放，高位阻力有所加大。黄金价格反弹突破1220美元附近阻力线后，暂时在高位持稳，未来其在1260美元附近的阻力较大，除非美元指数跌破100附近支撑，否则黄金价格或很难有效突破1260美元附近阻力线。

此外，市场预期美联储会在2017年加息2-3次，根据芝加哥商品交易所的预测，美联储最有可能在2017年6月份和12月加息两次。对于是否存在第三次加息，市场目前仍然存在争议，而且具体的月份也并未确定。根据以往经验，美联储很少在临近的两次会议上加息。因此，如果6月份和12月份最有可能加息，那么额外第三次加息的月份比较有可能在3月份或者9月份。所以3月份美联储会议期间，随着多头阻力加大和投资者观望情绪增加，黄金价格或有所承压。一旦美联储在3月份加息，黄金价格或开始转空；如果没有加息，那么黄金价格多头有望持续至5月份。