黄金T+D

黄金T+D是怎样定价的？

2015年05月29日

黄金T+D的定价利用的是无风险套利原理，也就是说为了避免一些投资者在炒黄金T+D的时候进行套利，在对黄金T+D定价时应当消除无风险套利的机会。

一般而言，黄金T+D的价格与现货指数、无风险利率、红利率、到期前时间长短相关联。黄金T+D的价格基本上是围绕着现货指数价格上下波动的，若无风险利率高于红利率，则黄金T+D价格将高于现货指数价格，而且到期时间越长，黄金T+D价格相对于现货指数出现升水幅度也越大；相反，如果无风险利率小于红利率，则黄金T+D价格低于现货指数价格，而且到期时间越长，黄金T+D相对与现货指数出现贴水幅度越大。

按理说，当黄金T+D合约实际交易价格高于或低于黄金T+D合约合理价格时，投资者进行套利交易可以盈利。然而，交易是需要成本的，这导致正向套利的合理价格上移，反向套利的合理价格下移，形成一个无套利区间。因此，只有当黄金T+D实际交易价格在这个区间以外时，套利才能进行。

以上内容由领峰贵金属提供，只供参考用途，并不构成任何现货黄金操作建议或者现货白银操作建议。

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