2025年3月非农数据交易策略
时间：2025年3月7日/星期五
攻略要点：
01 美联储降息陷两难
02 美国经济恐现滞胀
03 特朗普关税风暴引发全球动荡
04 就业市场仍偏稳健
05 ADP数据回顾
06 非农数据或超预期
07 技术面分析
08 策略情景推演
01 美联储降息陷两难
02 美国经济恐现滞胀
03 特朗普关税风暴引发全球动荡
特朗普自1月20日上任以来以雷霆手段推动MAGA蓝图成型，在财政、移民、贸易、企业管制等多方面快速签署总统行政令，对全球经济格局造成显著影响。
此前美联储在货币政策委员会后宣布，联邦基金利率目标区间保持在4.25%-4.5%不变，美联储主席鲍威尔表示，当前利率“具有实质性的限制性”，且远高于长期中性利率水平，政策正在对经济产生影响。强调 FOMC“并不急于”进一步调整利率，目前处于“等待政策落地”的模式，这使的3月降息的可能性较低。不过鲍威尔新闻发布会发表了偏鸽派言论，声明中删除“通胀朝着目标取得进展”表述只是为了简化句子，并不意味着通胀再次上升，并认为美联储政策利率显著高于中性利率。对此决议，特朗普在其社交媒体中再次批评美联储在多元化、绿色能源等议题上花费过多精力，未能解决高通胀问题，并呼吁通过能源生产、削减监管等措施应对通胀。
特朗普在追求“MAGA”的同时，也促使着全球面临新一轮的动荡和不确定性。加征关税的措施增加了全球经济和国际贸易的不确定性，并可能引发贸易伙伴的报复性关税，进一步加剧全球市场的动荡，美国值此“内忧外患”之际，如果在特朗普政策的催化下通胀持续高于目标水平，而特朗普又继续施压要求降息，那么未来几个月美联储将面临“极具挑战性”的局面。
短期来看，市场对贸易战的担忧可能推升避险情绪，利好黄金。若关税措施引发全面贸易战，全球经济可能陷入衰退，黄金作为避险资产将受到长期支撑。各国通过谈判达成协议，缓解贸易紧张局势，避险情绪可能减弱，对金价的支撑作用将下降。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
04 就业市场仍偏稳健
➤新增非农就业回落
2025年1月非农就业人口增14.3万人，低于市场预期的增17.0万人，以及前值的增30.7万人。分行业来看，商品生产部门新增就业0万人，略高于前值-0.2万人，其中，制造业新增就业0.3万人，较前值回升。服务业新增就业明显转弱，录得11.1万人，低于前值的27.5万人。相对2024年12月来看，信息业、金融业、专业和商业服务业、休闲酒店业就业偏弱。
一方面，休闲和酒店业新增就业减少0.3万人，是1月非农就业的主要拖累项。1月休闲和酒店业新增就业减少0.3万人，大幅低于前值的4.9万人。1月批发业、运输和仓储业就业转弱，新增就业增加0.2万人、0.1万人，也分别低于前值的1.3万人、2.2万人，或1月暴雪天气扰动食宿、运输供应链有关，以及2024年12月美国圣诞节后，上述行业就业面临年底假期的旺季需求带来的高基数压力。
另一方面，信息业、金融业、专业和商业服务业等服务业就业转弱。其中，1月专业和商业服务业明显转弱，新增就业减少1.1万人，低于前值的3.1万人。1月信息业、金融业就业也有所回落，新增就业减少0.2万人、0.7万人，分别低于前值的1.6万人、1.9万人，或体现高利率环境下服务业承压。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
➤ 劳动参与率回升 失业率小幅回落
2025年1月劳动参与率高于2024年12月，中老年群体就业意愿抬升。2025年1月劳动参与率为62.6%，高于前值的62.5%。从结构来看，16岁至19岁代表的青年群体劳动参与率环比下降1.2 个百分点，但20 岁至24 岁群体劳动参与率环比上升0.5个百分点。中年群体就业意愿抬升，45岁至54岁代表的中年群体劳动参与率环比大幅上行0.7个百分点，升幅高于35岁至44岁群体0.3个百分点的降幅，55岁以上老年群体劳动参与率环比上行0.1个百分点。
失业率小幅下降。1月失业率为4.0%，较去年12月继续下降0.1个百分点。其中，成年男子失业率为3.7%，与去年12月持平；成年女子失业率为3.7%，较去年12月下降0.1个百分点；青少年业率则大幅下行0.6个百分点至11.8%，为2024年4月以来低点，是失业率下降的最大贡献项，连续3个月大幅下降。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
就业市场分析：
05 ADP数据回顾
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
06 非农数据或超预期
本周是非农周，目前投资者普遍预计黄金市场正在酝酿大行情，今晚21:30即将公布的非农数据作为本交易日的重头戏，或助推黄金打破震荡格局选出突破方向，特别值得投资者关注。本次非农就业人数预测值为16万人，前值14.3万人，预测值高于前值，失业率预期4.0%，前值4.0%。周三公布的ADP数据超预期下行爆冷，反应劳动力市场情绪恶化，不容乐观，给本次非农仍下一颗不大不小的深水炸弹，本次非农数据或超预期，黄金市场正在酝酿大行情，黄金多头能否会借助非农数据意外逆袭，届时数据公布时，投资者可重点参考就业人数的预测值及失业率预测值变化，进行综合分析判断。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
07 技术面分析
➤ 技术面中枢大震荡
进入非农周以来，黄金日线形成超跌反弹浪走势，多头强势上攻，价格临近历史压力位关口开始滞涨走弱，目前价格保持窄幅箱体震荡走势，显示多空博弈加剧，等待非农数据驱动选择进攻方向。整体看，价格仍处于形态大区间震荡节奏，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。上方第一压力2929.0 ，第二压力位2951.0 ，下方第一支撑在2891，第二支撑2863。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作，注意严格控制仓位风险。
➤ 看震荡的思路：
➤ 看多的思路：
➤ 看空的思路：
08 策略情景推演
凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（3月7日）晚间21:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。今晚21:30，领峰黄金实况讲堂，精彩不容错过，敬请关注。
【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】
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