2025年2月非农数据交易策略—前篇
标题：按兵不动 等待新生
时间：2025年2月5日/星期三
攻略要点：
01 美联储暂停降息
02 经济数据好坏参半
03 关税是美联储政策的关键变数
04 就业市场异常强劲
05 ADP数据或有意外
06 技术面分析
07 策略情景推演
01 美联储暂停降息
02 经济数据好坏参半
03 关税是美联储政策的关键变数
1月份特朗普正式就任美国总统，上任第一天的特朗普就签署了多项行政命令，涉及能源、移民、贸易等。从竞选期间特朗普胜率不断提升、尤其是特朗普正式胜选以来，资产就围绕特朗普政策开始反复博弈。观察其上任后的政策进展就尤为关键。从就职首日情况看，特朗普政策的初期侧重点可能聚焦在移民和能源政策，市场关注的关税政策相对温和，如果后续采取渐进方式，且增长性政策如减税更快推出，是有利风险偏好的。
美联储在2019年降低了利率，当时特朗普在他担任总统的第一任总统时升级了贸易战。随着美国总统特朗普在他的第二个任期内更大胆地使用关税，一个关键问题摆在美联储面前：因为关税的价格上涨会不会给市场带来高通胀的预期？关税仍然是美联储前景的一个关键变数，美联储何时或是否恢复降息在很大程度上取决于通胀前景，而通胀前景又可能取决于特朗普是否兑现提高关税的威胁。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
04 就业市场异常强劲
➤新增就业好于预期
12月美国就业表现异常强劲，从本月数据来看，一是25.6万人的新增非农就业远超市场预期的16.5万人；二是就业扩散指数（表征就业广度）保持高位，反映新增就业结构仍然健康；三是失业率从4.2%回落至4.1%，其中永久失业下降0.1%，永久性失业人数的下降意味着公司裁员意愿不高，这一点和11月初请失业金人数回落相符。
分行业看：教育医疗和政府部门是近一年非农就业的重要支撑，12月共新增11.3万人表现稳定；值得注意的是，更多的服务业也呈现了强劲的就业增长，包括零售业、休闲酒店业、专业和商业服务、金融和信息业。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
➤ 失业率下降是一个亮点
失业率的下降也没什么“水分”，是本月数据的一个亮点。12月下降0.14个百分点至4.09%，按失业原因拆分，“永久性失业者”和“再进入者”显著下降，是带动失业率走低的主因。此外，本周公布11月JOLTS职位空缺数809.8万人同样显著高于预期，职位空缺数升至4.8%，这些数据共同描绘了一个健康的劳动力市场。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
就业市场分析：
05 ADP数据或有意外
美国1月ADP就业人数增长12.2万，差于增加14万人的预期，虽低于前值但差额较少，反映出美国劳动力市场在仍然稳定。本次将要公布1月份ADP就业人数，市场预计其将上月的12.2万人增加至15万人，是否今晚就业数据，好于预期和前值，甚至出现爆冷，需要更加注意。去年以来，在美国一些科技大型企业，包括谷歌、亚马逊和微软在内的科技巨头等企业都相继开启了新的岗位招聘裁计划，专业和商业服务职位空缺回升最多，可能与AI软件应用的拓展有关；从美国创业企业数量持续回升的数据来看，这轮技术周期中其个人创业意识在逐步上升，这将对整体需求状况带来支撑，从而提升经济增速。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
06 技术面分析
➤ 技术面上行趋势明显
进入非农周以来，价格在前几日不断创出新高，目前保持强势上行，从整体上看，价格是一个典型的上行趋势，均线系统缠绕向上，通道内有节奏的上行，显示出趋势的良好，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。上方第一压力2861，第二压力2850，下方第一支撑在2830，第二支撑2812。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作，注意严格控制仓位风险。
➤ 看震荡的思路：
➤ 看多的思路：
➤ 看空的思路：
07 策略情景推演
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【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】
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