2024年9月非农数据交易策略
标题：非农疲软或加剧，金价将更上一层楼
时间：2024年9月6日/星期五
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
导读：
因劳动力市场的疲软，市场开始炒作美联储降息的预期，黄金多头受益，一直维持在历史高位附近大幅度震荡，波幅超过30美元，VIX恐慌指数也加大，近期市场的情绪逐渐接近恐惧，预示着大行情将到来。金价能否再上一层楼，或是展开漫漫回调路，非农数据是关键，何去何从，请看以下攻略：
攻略要点：
01 降息或板上钉钉
02 经济数据疲软
03 避险情绪持续高涨
04 就业市场疲软
05 ADP数据的回顾
06 非农数据恐不及预期
07 技术面分析
08 策略情景推演
01 降息或板上钉钉
02 经济数据疲软
03 避险情绪持续高涨
➤美国大选悬念上升
美国在民调方面，哈里斯支持率在 8 月初已超过特朗普。自 7 月 24 日哈里斯首次以总统候选人的身份进行竞选活动后，其较为激进的“民粹主义”经济主张帮助哈里斯迅速拉拢人心。RealClearPolitics数据 显示哈里斯的支持率从 7 月24 日的 45.9%一路上升至 8 月 25 日的 48.4%，领先特朗普 1.5 个百分点。截至 8 月 26 日，哈里斯在大多数媒体民调中略微领先于特朗普。Predictlt 数据预测哈里斯赢得大选的概率由拜登退选前的 27%一路升至 56%，而特朗普的获胜概率则由刺杀事件后的 69%回落至 47%，美国大选的悬念上升了。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
降息周期的起点，适逢美国大选的终点，美国新总统上任伊始，或将是新政策的集中推出时期。基于两位候选人的财税主张，美国居高不下的财政赤字有继续攀高的风险。虽然哈里斯的团队表示对企业和高收入者征收更高税款的做法可以补偿她的降税和建造廉价房的提议，但是我们认为这些政策或仅部分抵消其新政的成本。哈里斯财税政策的经济成本或高于特朗普通过大幅提高关税而抵消减税影响的主张。从哈里斯和特朗普的财政提案来看，不论谁当选，美国居高不下的财政赤字均不大可能有所下降，甚至有继续攀高的风险。
04 就业市场疲软
➤劳动力市场逐步降温
7月美国11.4万的新增非农就业中，私人部门由上月的13.6万降至9.7万，政府部门由4.3万降至1.7万。私人部门中，在建筑业和制造业带动下商品生产部门就业继续反弹，而服务业新增就业从12.5万降至7.2万，其中教育和保健服务（5.7万）贡献最大，但大部分行业新增回落。
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➤失业率继续上行
7 月美国失业率上行至 4.3%，为近三年最高水平，并触发“萨姆规则”，劳动参与率上行0.1 个百分点至 62.7%，时薪环比增速由 0.32%下行至 0.23%。考虑到 7 月可能受飓风影响导致非农数据偏弱以及 8 月以来当周初请失业金人数下行，劳动力市场可能仍处于缓慢降温状态，大幅恶化的可能性或较低。
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就业市场分析：
05 ADP数据回顾
周四晚间，美国公布了7月ADP就业数据，劳动力市场数据喜忧参半。美国8月“小非农”新增就业人数意外降至9.9万人创三年半最低，且7月份数据被下调，显示出劳动力市场急剧放缓。不过，每周初请失业金人数22.7万人较前一周有所下降，续领失业救济人数也回落至近三个月来最低。
受此利多数据影响，黄金周四在数据公布延续上涨，整体上涨幅度近30美元。而我们在《非农攻略前篇》中针对ADP数据小于前值和预期值时，突破关键位2506.0附近尝试跟进多单，完美把握住了本轮ADP数据行情。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
ADP策略总结：
06 非农数据恐不及预期
➤经济仍在放缓，就业遇冷
劳动力市场数据喜忧参半。美国8月“小非农”新增就业人数意外降至9.9万人创三年半最低，且7月份数据被下调，显示出劳动力市场急剧放缓。不过，每周初请失业金人数22.7万人较前一周有所下降，续领失业救济人数也回落至近三个月来最低。
美国8月ISM服务业指数连续两个月温和扩张，稍早前公布的Markit服务业PMI终值为近两年半最高，均缓解经济硬着陆担忧。今年票委、美国旧金山联储主席戴利称，美联储需要降低政策利率，因为通胀正在下降，经济正在放缓。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
美国公布的就业数据均释放疲软信号：周三公布的7月JOLTS职位空缺意外走弱至2021年初以来最低水平，隔夜公布的8月ADP新增就业意外降至三年半来最低水平，最新首申数据也不及预期。市场预期8月非农就业人数可能从上月的11.4万人大幅增至16万人，失业率将从4.3%小幅下降至4.2%，显示劳动力市场温和回暖，进而打压降息50基点的预期。今晚的非农就业数据，是否再次遭遇爆冷，需要重点关注。
07 技术面分析
➤技术面区间震荡
自8月份非农至今，黄金走出了先抑后扬的走势；金价不断刷新历史新高达到2531.0附近，随后维持在高位震荡，在历史高位附近来回震荡。目前金价在2531.0—2480.0区间维持震荡走势格局，日线布林带也逐渐收窄，多空胶着。若本次就业数据结果最终录得利多黄金，预计多头有望打破震荡区间进一步冲高。结合上文的分析，预计本次非农数据公布后，黄金最终出现上涨的可能性较大，因此投资者可提前寻找关键支撑位，尝试逢低接多。
但由于数据结果存在不确定性，黄金当前的震荡区间幅度又较大，故短线上黄金也同时存在多种可能性，因此投资者也需要提前想好在合适的位置布局空单的策略，以做到有备无患。接下来本文将结合黄金当前的实际走势，根据数据结果的不同，提供多种预判性操作建议，以供投资者参考。
➤看震荡的思路：
➤看多的思路：
➤看空的思路：
08 策略情景推演
凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（9月6日）晚间20:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。
今晚20:30，领峰黄金实况讲堂，精彩不容错过，敬请关注！
【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】
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