2022年11月非农数据交易策略—前篇
【非农攻略前篇】--加息步履不停歇 非农金价掀狂澜
美联储自今年3月份首次加息以来，金价自2070高点回落至目前的1600水平，美元指数自97附近连续上逼近115关口。面对四十年来最高的通胀水平，美联储志坚意决地打击通胀，稳定的就业数据支撑着美联储持续收紧货币政策。因此，在非农数据公布之时，市场押注美联储加息力度的筹码将会剧烈博弈，从而导致金价产生关联性大幅波动。即将公布的美国10月份就业数据，将指引着美联储12月及明年一季度的加息预期。
一、通胀高企，美联储不惜代价控制通胀
10月13日，美国劳工统计局发布数据显示，9月份美国CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%；CPI环比上涨0.4%，高于市场预期的0.2%和8月份的0.1%。10月28日公布的9月份美国PCE同比上涨5.1%，高于前值4.9%，远超美联储2%的目标；该指标环比上涨0.5%，符合预期，前值为0.5%。美联储7月份、9月份分别加息50基点和75基点，由此可见，在美联储大幅加息中，通胀放缓速度并不理想。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
美联储官员在三季度中频发鹰派言论，言辞明显较此前更为犀利。9月22日美联储宣布加息75基点，鲍威尔在新闻发布会中表示，就业市场劳动力市场供需关系相当紧俏，仍然缺乏供需平衡关系，就业市场非常可能会出现某种程度上的软着陆。FOMC正迅猛地采取强有力的行动，以便让劳动力/消费者需求趋缓。鲍威尔表示不知道美国出现经济衰退的概率是多少。若要处理好美国高通胀问题，肯定要承受痛苦。没有人知道收紧货币政策的过程是否会造成美国经济衰退。10月份，纽约联储主席威廉姆斯释放继续加息的信号，认为还没有完成抗击高通胀的任务，警告降低高通胀需要时间。芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯表示通胀风险仍然偏向上行，明年政策利率位于4.5%-4.75%之间比较合适。市场在美联储官员接二连三的鹰派言论中，几乎打消了此前预测美联储明年可能降息的预期。
二、强劲就业支持美联储大幅加息，“沃克尔式加息”会否重现
下半年以来美联储加大加息幅度，这离不开强劲就业市场的支撑。但通胀居高不下，这让市场质疑美联储是否误判了物价压力的程度和持续性，是否将需要采取更激进的加息措施来控制通胀。倘若如此，叠加近几月不断上调的终端利率目标，“沃克尔式加息”恐将重现。
10月7日公布的美国9月非农就业人口新增26.3万人，高于预期的25.5万人，前值31.5万人。虽然8、9月份新增就业人数呈现下滑，但9月份失业率意外回落。9月失业率3.5%，位于50年来最低的水平，低于预期的3.7%，前值为3.7%。平均时薪稳步上升，9月平均每小时工资同比增5%，预期增5.1%，前值增5.2%。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
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9月非农数据公布后，11月份加息75基点，12月份加息50基点几乎已成定调。强劲的就业数据为年底美联储持续大幅加息奠定基础，市场预期明年终端利率在5%附近。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
三、下半年非农数据对金价的影响
10月7日公布的非农就业人口略高于预测值，利空金价程度有限，主要是失业率公布为3.50%，意外低于预测值与前值的3.70%，从而产生较大的利空金价效应。数据公布后，当晚金价快速下行，其后的行情均延续大幅下行。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
9月2日公布的非农就业人口略高于预测值，利空金价程度有限，而失业率3.70%则较大幅度高于预测值与前值的3.50%，从而产生较大的利多金价效应。数据公布后，当晚金价当晚快速上行，其后的行情呈现震荡上行走势。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
8月5日公布的非农就业人口与失业率双重利空金价，就业人口高于预测值超出一倍幅度，同时，与预测值低于前值的预期方向产生较大反差。数据公布后，金价瞬间大幅走低。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
7月8日公布的非农就业人口高于预期，但与前值几乎持平，失业率持平前值符合预期。数据未能与预期和前值拉开距离。当晚金价先涨后跌，走窄幅震荡。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
6月3日公布的非农就业人口高于预测值，略低于前值，利空金价；失业率高于预测值，但与前值持平，利多金价。该非农数据公布时，正处在市场对美联储6月大幅加息预期高涨阶段，数据结果整体持平于前值，而加息预期给高于预期的就业人口利空金价效果加分。金价当晚走出了小单边下跌。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
【总结】
1、判断非农就业人口数据对金价的影响，须叠加失业率影响因素。
2、数据公布值与预测值的偏差幅度，影响金价波动幅度。
3、金价波动幅度受预测值与前值形成的预期方向影响。
四、下半年ADP数据对金价的影响（7月、9月无公布ADP数据）
10月5日ADP就业数据略高于前值，但与预测值几乎持平，数据公布后，金价盘中展开横盘震荡。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
8月31日ADP就业数据大幅低于预测值与前值，利多金价程度较大，当晚金价走了短线小单边上行。次日再度走低延续下行。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
6月2日ADP就业数据大幅低于预测值和前值，同时，与预测值大幅高于前值的预期方向产生反差，当晚金价产生较大幅度的上行。这对比8月31日的数据，公布值与预测值偏差幅度相当，但本次叠加了预期反差效应，导致行情波动大于8月31日。
（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）
【总结】
1、下半年ADP就业数据公布时，金价均走数据方向。
2、ADP对金价影响力度和持续性不及非农。
3、金价波动幅度受预测值与前值形成的预期方向影响。
五、ADP数据布局
本周重磅数据集中，ADP就业数据、美联储利率决议、非农就业数据即将接踵而至，金价在过去一周陷入1630-1674区间震荡，昨日上行于1656附近遇阻回落，行情预计将借数据选择方向。
11月2日（今晚）20:15即将公布的美国10月ADP就业人数预测值为19.3万人，前值20.8万人，预测值与前值接近，届时数据公布时可参考预测值，同时参考以上数据总结第3点，目前ADP预测值低于前值，倘若实际公布值高于预期值和前值，将产生预期反差，从而加大利空效应。建议投资者们重点关注晚间20:30公布的ADP数据，根据实际盘面情况适宜操作，具体可参考以下操作思路：
1.如果今晚ADP就业人数高于前值20.8万人,数据上利空黄金，黄金出现下跌的概率较大。建议以斐波那契61.8%反弹比例1657.0附近作为压力位，轻仓尝试空单，止损在1662.0，目标看1650.0-1636.0附近。稳健的投资者，可以参考斐波那契76.4%反弹比例1664.0附近作为压力位，止损在1670.0，目标看1652.0-1636.0附近。如果金价按此预期走，叠加凌晨美联储利率决议，大概率将加息利空金价，届时关注1636.0支撑效果，如1636.0破位，空头可能有更多下行空间。具体可参照下图的作空思路。
2. 如果ADP就业人数低于预测值19.3万人，数据上利多黄金，黄金出现上涨的概率较大。隔夜回踩位置1641.0将成为多头支撑位，建议参考1641.0作为止损防守，于1646.0附近尝试博弈多单，目标1652.0-1664.0附近。稳健的投资者，可在1641.0附近进行博弈多单，止损在1636.0，目标1648.0-1664.0。因随后凌晨时段有美联储利率决议重磅消息，多单建议达到相应目标后，上移保护性止损。
3.如果今晚的ADP就业人数在预期和前值之间，整体黄金以震荡为主，可以考虑低多高空的震荡策略，参照当前上方1664.0附近尝试做空，下方1641.0附近做多。
【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】
有关ADP数据行情具体分析将在今天（11月2日）晚间20:15实时盘面跟进解读，其后于凌晨02:00更有美联储利率决议重头戏上演，领峰贵金属黄金实况讲堂陪您鏖战至凌晨，敬请关注！
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