2019年2月非农数据交易策略

 【非农攻略】--新春迎非农 金价波动或将非常活跃

一、行情回顾及概述：

近期黄金价格梅开二度，再次站上1300美元/盎司整数关口，多头节奏较上月呈现出更为明显的力度，而且目前的结构形态为突破千三关口后的强势确认。黄金自1160美元/盎司探底后，至今走势节节攀升，但细观上涨中的几段走势节奏，不难发现1276美元/盎司的这段上涨初期虽然力度较1196美元/盎司的这段上涨力度强很多，但目前结构形态中已出现个别小周期的上涨背离的共振形态，并且随着圆弧形态已接近尾声，颈线位的不断接近，后期金价需面临的压力也逐渐频繁而密集，故本次非农或将成为如何结束自1月份以来震荡区间的关键。

本月美国非农就业人口数据，目前市场普遍预期值为18.3万人，而上月美国非农数据暴增31.2万人，失业率为3.9%，薪资数据表现强劲，平均每小时薪资月率增长0.2%，年率增长3.1%。美国上月私营部门非农就业人数增加18.5万人，制造业增加2万人，劳动力参与率高达63.1%。据美国劳工部统计，近三个月的时间里，平均新增非农就业人数就为25.4万人。上月远超预期的非农人口数据，及有所上涨的薪资，都有助于缓解近期市场对于美国经济健康状况的担忧情绪。但万事最怕物极必反，强劲漂亮的数据之后，能否有更好的突破？这将是本次非农的关键问题，从本月ADP的公布值21.3万人也不难看出，符合市场预估的正常偏离水平，故本月黄金行情受到非农数据的预期影响已成必然，而技术形态是否发生结构式变化也将成为即时行情的关键影响力。

黄金日线趋势图：

二、近期基本面因素：

最近，美国政府长达一个月的部分关门终于得以恢复，但事情并没有因此完结，如果特朗普和民主党无法达成美国预算协议，美国政府仍有可能会在2月中旬再次关闭，随后美国商务部也有表示后期将有部分数据会被推迟公布。而英国脱欧计划的不确定性也将焦点锁定在最具争议的北爱尔兰“后备协议”问题上。纵观国际政治和经济方面，不难发现市场仍然面临较多较复杂的不确定性，而现阶段美股和美元指数的走弱仍然对黄金带来支撑，再加之近期美国多方面的数据表现良莠不齐，很多关键的重要数据均出现多年来低值的现象，更是加大了市场看衰美国经济的信心，而这些都将为黄金带来不同程度的利好。

三、黄金ETF数据解读：

近期全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓报告数据显示如下图，可以看出2018年4月底逐步减持的ETF数据，自2018年10月5日左右出现明显的增持节奏，近期更是出现巨量。而从2018年10月初至今，黄金ETF单日的增持明显大于单日减持的幅度，并且增持的幅度和连续性都在加强，无疑是为贵金属市场的交投量带来更多活跃的新动力。故以此判断2019年开始，以黄金为首的贵金属市场的行情波动空间将逐步扩大是肯定的，而1月份非农数据导致黄金出现14美金左右的跌幅恰恰就是最好的证明，本月非农数据预估仍将保持给力态度，非常值得期待。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

四、数据前瞻：

上月美国ADP就业人数公布值远超市场预期为27.1万人，成为近4年半内的最高值，目前市场普遍评估本月将出现回落，预期值为17.8万人，而本月ADP数据最终公布值为21.3万人。回顾2018年美国全年ADP数据均显示平稳偏强，最低16.3万人，最高24.1万人，而2019年初始，ADP数据就创出近几年内的新高值，本月公布值虽略有回落，但仍强于市场平均水平，由此可见美国假期对于就业市场的影响呈现良性，由此推断本月非农就业人口数或将回落于均值上方的概率极大。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

五、非农数据精品解读：

美国1月季调后非农就业人口(万人)及失业率将于本周五（2月1日）晚21:30公布，关于美国非农就业人数及失业率走势详见下方复合图，图表中可看出自2012年中旬开始，美国就业人数就基本处于非常平稳的状态，且平均值略低于20万数值，但失业率近九年一直保持稳步式回落，且从去年开始就长期是低于5% 的低值，上月虽出现0.2%的反弹，但综合大势足以看出美国就业方面的稳定状态，这对于黄金市场而言，无疑会降低其避险偏好。美国上月非农公布值为31.2万人，目前市场普遍预期值为18.3万人，非常符合市场长期的平均值，故大胆预测本期非农数据，如果公布值为20-25万人之间，均属于吻合市场预期值的正常节奏，黄金市场的即时走势或将会大概率呈现震荡走势，且偏向届时是以技术形态为主进行方向的再次选择，受数据直接长期影响的概率偏小。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

六、数据分析：

1、若本次公布值介于18.3-28万人之间，发生概率较大。

表明数据强于市场预期，但均属正常的回落。若公布值不大于23万人，金价大概率落脚于技术形态的直接变化，即黄金保持多头趋势，操作上亦可寻找关键支撑位布局多单为主；若公布值介于23-28万人之间，金价大概率震荡偏空，亦可根据届时金价存在的震荡区间高抛低吸即可。

2、若本次公布值小于18.3万人，发生概率中性。

表明近期美国就业市场将如市场预期出现回落，但除非数据小于16万人，美元指数才会结束震荡转而向下，或将探出新的低点，金价则有望借力继续上扬，后期若能上破1320美元/盎司，或将进一步打开上方空间。

3、若本次公布值大于31.2万人，发生概率极低。

表明美国就业市场非常稳定，美元指数将得到支撑，或将脱离现在的低位震荡区间向上运行，且有机会再次试探96关口上方，金价则会承压向下，并容易出现连续向下破位行情。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】

分析师：陈俞杉

2019年1月31日