抵押债券

在国内，发行企业债券主要是以银行信用作担保，这在很大程度上将债券的风险转移到银行系统。然而，随着抵押债券的出现，在一定程度上降低了这方面的风险。那么，大家想知道更多抵押债券的知识吗？详细请看以下内容。

1.抵押债券的概念

所谓抵押债券(Mortgage Bonds)，即以企业财产作为担保的债券。通常，债券发行人是通过法律上的适当手段将部分财产作为抵押以发行一笔债券，一旦债券发行人出现偿债困难，则出卖这部分财产以清偿债务。

2.抵押债券的分类

抵押债券可以分为限额抵押债券和可加抵押债券两种。其中，前者是指一项抵押品只限于一次发行的债券，不允许再用作发行同一等级债券的抵押，又称“封闭式担保”；后者又称“开放式担保”，当一项抵押品价值很大时，将抵押品评估价值后分为若干次抵押，有关抵押权将按登记的先后次序分为一级抵押权、二级抵押权……在处理抵押品清偿债务时，要依次先偿还高一级抵押权的债务。

3.抵押债券的信用等级

事实上，抵押债券也有信用等级的评定，它是在发债企业主体长期信用等级的基础上，通过对抵押资产的评估而综合确定。通常，抵押债券的信用等级不低于发行主体的长期信用等级。然而，抵押债券的信用评级一般需要关注哪些内容呢？首先，评级机构应通过适当渠道，了解抵押资产的情况，对资产评估价值的最大值、最小值做出判断，即关注抵押资产的评估价值；其次，由于抵押资产的价值对债券覆盖程度越高，一般对提升债券信用等级的作用越大，因此需要关注抵押资产对债券的覆盖程度；再则，由于抵押资产可变现能力越强，债券持有人的损失越小，所以应该根据抵押资产的性质，关注和分析抵押资产的可变现性及处置时间；最后，还应关注抵押资产的法律风险。

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